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“朝韩承诺没有战争的时代”,美国有线电视新闻网(CNN)19日称,金正恩在当天的记者会上表示,“世界将看到这个分裂的民族如何创造自己新的未来”,引起在场阵阵掌声。一名不愿透露姓名的中国学者对《环球时报》记者说,《9月平壤共同宣言》中关于军事合作的内容是很大的进步,“说明朝韩关系一定程度上并不受制于美国”。

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其实海航系的密集停牌并不出乎意料,自2010年成功收购澳大利亚ALLCO航空租赁业务后,海航集团就开始了自己的并购之路。截至2017年4月,海航集团成功完成了17次国际收购。利用杠杆收购,终究要面临极高的负债率,海航集团背负着高达70%以上的负债率,对于联讯证券的危难,自然是分身乏术。

笔者认为,虽然目前并购重组的政策有所松绑,但在上市公司数量不断增加、IPO难度降低的情况下,大部分ST股不可避免走向边缘化,投资者如参与应以季节性、波段性为主,不可过分恋战“把配菜当成主菜”。从被打上“ST”的标记开始,ST股在某种程度上便和“问题股”、“绩差股”画上等号。虽然未必所有ST股都是无可救药,非ST股中也可能潜藏比ST股更大的财务地雷,但ST板块基本面比A股所有上市公司的平均水平要差,却是不争的事实。在A股走向国际化、机构化的大趋势下,ST板块为代表的问题股、绩差股走向边缘化,是完全可以预见的结局。ST股想要实现真正的逆袭,必须要刮骨疗毒、脱胎换骨,而实现这一目标的难度并不小,依靠公司本身的内生性增长速度太慢,且未必能成功;而依靠外部资产的注入,又取决于政策的松紧和外部力量介入的意愿两大因素。从去年底以来发布的一系列新政策来看,上市公司的并购重组在市场化改革的方向中有所松绑,但与此同时优质资产直接上市的难度在降低、速度在加快,是否愿意让渡部分股权来抢救“ST大兵”,不无疑问;而创业板借壳限制的取消,更增加了优质资产证券化的选择余地,也压缩了ST股重组的稀缺性。因此,从中长期来看,ST板块很难再走出气势磅礴的大行情,更多的是在超跌之后出现短期反弹,或者在大盘大涨之后进行阶段性的补涨。

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