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行业板块方面，申万一级行业全部飘红，其中，国防军工、家用电器、食品饮料、有色金属、休闲服务等行业板块涨幅居前。概念股方面，打板、航母、稀土、核高基、大飞机、去IOE等概念板块涨幅居前；而广东国资改革、超级电容、反关税、独家药、职业教育等概念板块跌幅居前。

大规模高铁建设导致中国铁路货运周转量的市场份额（不包括远洋运输）从2005年的50%，以每年3个百分点的速度快速下降，到2016年只占有17.1%。而其他交通运输方式的货运量都在增加，公路货运周转量的市场份额快速上升到2016年49%的市场份额。资源总是有限的，大量投资用于高铁建设势必减少普通铁路的建设，这已经导致中国交通运输结构的严重恶化。“铁老大”在2016年变成“铁小三”，其市场份额已经排在公路和水运之后。大规模高铁建设严重扭曲了中国的交通运输结构。由于铁路货运能力不能满足需求，中国大量用汽车运输煤炭等基础原材料，用稀缺的石油资源运输廉价的煤炭资源，大幅度提高了物流成本，严重降低了国民经济整体的资源配置效率。

方罗大战持续半年，罗永浩要求直播对质，方舟子便不再说话。罗永浩带着摄像，跑去电视台围堵做节目途中的方舟子。看到方舟子现身，老罗提着裤腰带就追过去，方舟子没搭理，彭剑把老罗拦了下来。老罗问：五年了，你的打假基金为什么不公布账目？彭剑：我们会在合适的时候会公布。

消息称，韩国一位用户购买的“三星Galaxy S10+ 5G版”使用一周，就出现冒烟自燃情况。该位韩国三星手机用户与霍先生遭遇类似。在手机冒烟燃烧时，该韩国手机用户准备将手机拿起放在桌子上，但同样因为太烫，导致手机从手中脱落，掉在了地上。韩国三星官方对此进行了调查，并公布调查结果称是手机受到外力作用所致。

下文不做特殊说明，我们所示的“基金”配置统计均为上述口径。报告正文一、 资产配置：降仓防御，市值缩水“降仓防御”是四季度关键词，普通股票型、偏股混合型基金、灵活配置型基金相比Q3仓位均有下降。四季度基金普遍减仓，其中偏股混合型减仓幅度最大，普通股票型基金Q4减仓0.2%至84.4%、偏股混合型基金显著减仓4.2%至75.9%，仓位下调幅度是16年以来最大值；灵活配置型基金仓位也继续下降4.2%至45.0%。

最后对近期大热的smart beta谈一点个人浅见：因子投资不是一个多么新的概念，Fama & French在1992年就提出了三因子模型，后续各种研究搞出来了几百上千个，但实际上目前全球范围经过长期验证、单独具有超额收益的因子也不过价值、成长、红利等少数（可看下美国smart beta基金规模分布）。中国在2015年前小市值因子最好用，但后面轮动起来也伤了不少人。同时，也不是说把某些因子附加于任何主题指数之上都会有效果。美国数据显示，无论是smart beta还是传统规模指数，最后都还是便宜、简单的规模大。