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车建新表示，2018年三、四季度虽然也存在商业市场下行的压力，但是2018年社会销售零售总额增长了9%，还是一个高速的增长。以此速度，未来的十年还可以增加现在商业总量的1.3倍，而未来二十年，则是现在商业总量的5.59倍。另一方面，国家要拉动内需，实现中国人的美好生活，实现高品质、高质量的发展，因此未来的商业零售前景还是十分广阔的。

这在过去叫做云游，现在的叫法是体验式旅游。单一的旅游场景营造，已经很难满足人们越来越复杂的精神需求，如何唤起旅游者的情感记忆，产生体验价值成为重点。IP作为文化现象或标签符号，与大众情感共鸣，具有强大的流量吸聚能力，同时又对文旅载体进行整合创造，转换成文旅产业的消费力。

华创债券团队提出了相似观点。短期看，降准从情绪上利好债市，但幅度较前期缩小。一是由于市场有学习效应，部分投资者已经提出“降准后卖出”的操作策略，如此准备的投资者一旦增加，实际收益率下行的空间将有限；二是“定向降准”不能等同于资金的全面放松，特别是“专款专用”的约束越明确，对债市的利好效果越有限；三是目前曲线相较于4月降准前更加平坦，加上今年银行综合负债成本抬升，使得目前利率债配置的性价比下降，交易盘互搏使得收益率下行空间有限。

中国证券报：如何看待今年以来股票期权市场发展特点？韩冬：今年股票期权市场发展可以总结为四方面。首先是参与者增加，市场活跃度提升。在期权起步不久的中国金融市场，大多数的投资者对期权的认识，多是复杂的交易规则、难懂的理论、期权知识的门槛、合格投资者资格的门槛和学习的困难。虽然交易所和相关券商做了很多宣传推广工作。但这部分期权的作用和功能，并没有被广大投资者看到。随着时间的推移，特别是在今年，期权被更多人看到，市场活跃度明显提升。其次是带来了危机中的机会。今年一整年，A股走势不是很理想，全年出现震荡下跌的状态。在这种情况下，无论是机构投资者还是个人投资者单一的股票策略，在市场中获利变得困难。而股票期权，它的对冲功能、灵活的策略，展示了比较投资的优势。第三是杠杆效应下的财富魅力。由于期权的特性，单边快速波动的行情下部分期权合约价格会产生剧烈的单边波动，百分之几百的价格波动。弱势行情中的投资者，再次受到了这种巨大价格波动的魅力并从中获利。第四是市场前景更加明确。市场预期，未来会有沪深300ETF期权、中证500ETF期权上市，丰富期权市场的标的，让期权发现价格、对冲市场风险的功能，更加完整和强大。

据悉，以上各类牌照的申请难度不一。如香港9号资产管理牌照申请条件，香港证监会规定，需要2位香港持牌责任人，而持牌责任人需要有3-5年连续公开的资本市场业绩记录以及要经过一系列严格的考试和资格审查等。同时，企业也要求在香港有实际的办公地址，有经验丰富的管理团队去协助运营公司。

当然，智能投顾的潜在价值还是巨大的。首先，投顾成本降低、服务快速便携、选择范围扩大；投顾服务质量得到提高。其次，金融机构运营成本降低，潜在客户群体扩大，服务质量优化。对于我国目前智能投顾业务发展的特点，报告显示，总体来说，我国智能投顾业务缺乏统一的监管规范，各类展业机构业务经验参差不齐，投资者接受程度相对不高，目前并无实质性行业标杆式的机构或产品出现。一是业务规范不明晰。二是底层资产配置复杂。三是投资者接受程度不高。